信达证券股份有限公司武浩,孙然近期对长盛轴承进行研究并发布了研究报告《产品结构不断优化，机器人市场应用有望打开增长空间》，本报告对长盛轴承给出评级，当前股价为19.08元。

　　公司发布 2023 半年报：2023H1 实现收入 5.35 亿元，同比增长 1.02%，实现归母净利润 1.18 亿元，同比增长 52.44%，实现扣非后归母净利润1.06 亿元，同比增长 74.30%； 2023Q2 实现收入 2.77 亿元，同比增长2.73%，实现归母净利润 0.67 亿元，同比增长 40.95%，实现扣非后归母净利润 0.58 亿元，同比增长 56.59%。

　　公司 2023 年上半年盈利能力持续提升。 2023H1 归母净利润 1.18 亿元，毛利率达 36.2%， 盈利能力有所提升。公司盈利能力提升主要受益于： 1）产品结构优化，高毛利产品占比提升； 2）产品的主要原材料价格下降并保持稳定，调价机制顺利实施； 3）本期美元欧元升值使得公司取得了一定汇兑收益。

　　自润滑轴承技改扩产，新能源汽车领域加速布局。 公司的自润滑轴承技改扩产项目主要应用于新能源汽车领域，博泽、延峰安道拓汽车座椅、爱德夏汽车铰链自润滑轴承等已开始批量应用长盛轴承产品替代原进口产品。 2023 年上半年高毛利产品占比上升，未来随着公司海外中高端新能源汽车客户放量，毛利率有望进一步提升。

　　扩大风力发电自润滑轴承业务规模，有望贡献新增量。 公司已掌握风电机组用自润滑轴承的多项核心技术，已具备较为先进的制造服务能力。2022 年公司发布定增方案，新建年产 14,000 套风力发电自润滑轴承项目， 有望进一步提高风电机组用自润滑轴承市场份额，抓住风电市场扩容机遇。

　　扩产滚珠丝杠，拓展公司业务范围。 2022 年公司定增项目部分资金用于扩产 3 万套滚珠丝杠，产品主要应用于商用车变速箱，乘用车制动、转向及驻车系统。目前公司已经取得商用车主机厂定点，未来有望开发机器人市场。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财信证券袁玮志研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为27.53%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.69亿，根据现价换算的预测PE为21.14。

　　该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为21.05。

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